Glossar

Alchemix-Glossar

Sechzehn Begriffe, die in fast jedem Text auf dieser Seite vorkommen. Dieses Glossar dient als Nachschlagewerk, wenn ein Wort in einem Guide oder Artikel auftaucht, dessen genaue Bedeutung du klären willst.

Alchemix

Alchemix ist ein dezentrales DeFi-Protokoll, mit dem Nutzer gegen ertragbringende Sicherheiten leihen können, ohne Zinsen zu zahlen. Der Ertrag der eingezahlten Sicherheit tilgt den Kredit automatisch im Zeitverlauf, weshalb man von einem selbsttilgenden Kredit spricht. Erreichbar ist das Protokoll unter alchemix.fi.

alUSD

alUSD ist der auf Dollar lautende synthetische Token von Alchemix, der beim Leihen gegen Stablecoin-Sicherheiten geprägt wird. Er ist frei übertragbar und handelbar und bleibt über den Transmuter sowie die Tilgungsnachfrage der Kreditnehmer nahe an seinem Nennwert von einem Dollar verankert.

alETH

alETH ist das Ether-Pendant zu alUSD und wird gegen ETH- oder Liquid-Staking-Sicherheiten geprägt. Es bildet eine offene Alchemix-Schuld ab, die in Ether-Einheiten lautet, und folgt damit demselben Bindungsmechanismus wie alUSD, nur bezogen auf den Wert von Ether statt auf den Dollar.

alAsset

alAsset ist der Sammelbegriff für alle synthetischen Token, die Alchemix gegen hinterlegte Sicherheiten prägt, aktuell also alUSD und alETH. Jedes alAsset stellt einen übertragbaren Anspruch dar, der über den Transmuter im Zeitverlauf gegen den jeweiligen Basiswert eingelöst werden kann.

Alchemist-Vault

Der Alchemist-Vault ist der Smart Contract, in den Nutzer ihre Sicherheiten einzahlen und gegen den sie alAssets prägen. Jeder Vault ist auf eine bestimmte Sicherheitenart zugeschnitten, leitet die Einlage an eine Ertragsstrategie weiter und verbucht sowohl den Sicherheitenbestand als auch die offene Schuld jedes Nutzers.

Transmuter

Der Transmuter ist der Mechanismus, der zurückfließende Sicherheiten aus getilgten Krediten nutzt, um hinterlegte alAssets schrittweise im Verhältnis eins zu eins in den Basiswert zu wandeln. Er ist der zentrale Grund, warum alUSD und alETH eine glaubwürdige Bindung an ihren Nennwert behalten, obwohl keine vollständige Reserve jederzeit bereitsteht.

selbsttilgender Kredit

Ein selbsttilgender Kredit ist eine Kreditform, bei der die Schuld nicht durch aktive Zahlungen des Kreditnehmers sinkt, sondern durch den Ertrag der hinterlegten Sicherheit, der automatisch auf den offenen Saldo angerechnet wird. Es fallen keine Zinsen an, und die Position läuft im Hintergrund weiter, bis der Saldo null erreicht.

ertragbringende Sicherheit

Ertragbringende Sicherheit bezeichnet einen Vermögenswert, der bereits selbst Rendite erwirtschaftet, etwa über Liquid Staking oder eine Kreditmarktstrategie, bevor er überhaupt bei Alchemix hinterlegt wird. Genau dieser laufende Ertrag ist die Grundlage, aus der die automatische Tilgung eines Alchemix-Kredits finanziert wird.

Debt Ceiling

Die Debt Ceiling, auf Deutsch Schuldenobergrenze, ist der maximale Betrag an alAssets, den ein bestimmter Alchemix-Vault insgesamt ausgeben darf. Sie wird per Governance-Beschluss festgelegt und begrenzt das Risiko, dem das Gesamtsystem durch eine einzelne Sicherheitenart oder Strategie ausgesetzt sein kann.

Beleihungsquote (LTV)

Die Beleihungsquote, im Englischen Loan-to-Value oder LTV, gibt an, welcher Anteil des Sicherheitenwerts maximal als alAsset geprägt werden darf. Bei Alchemix liegt dieser Wert je nach Tresor häufig bei rund fünfzig Prozent, was einen deutlichen Puffer gegenüber dem Gesamtwert der eingezahlten Sicherheit schafft.

ALCX

ALCX ist der Governance-Token von Alchemix. Halter können über zentrale Parameter des Protokolls mitentscheiden, etwa welche Vaults zugelassen werden, wie hoch Schuldenobergrenzen und Beleihungsquoten ausfallen und wie Anreize innerhalb des Ökosystems verteilt werden.

Liquidation

Liquidation bezeichnet in klassischen Kreditmärkten den Zwangsverkauf von Sicherheiten, wenn deren Wert gegenüber der Schuld zu stark fällt. Bei Alchemix lautet die Schuld auf ein Synthetikum derselben Sicherheit, weshalb eine gewöhnliche preisgetriebene Liquidation entfällt; Verluste durch Vertrags- oder Strategiefehler bleiben dennoch möglich.

Guthaben/Credit

Der Credit- beziehungsweise Guthabenbegriff bei Alchemix beschreibt den ungenutzten Teil des Kreditrahmens, der einem Nutzer innerhalb seiner Beleihungsquote noch zur Verfügung steht. Er ergibt sich aus dem Wert der Sicherheit abzüglich der bereits geprägten alAsset-Schuld und zeigt an, wie viel Spielraum vor einer möglichen Anpassung bleibt.

Yield-Strategie/Adapter

Eine Yield-Strategie ist die externe Ertragsquelle, an die ein Alchemist-Vault hinterlegte Sicherheiten weiterleitet, etwa ein Kreditmarkt oder eine Liquid-Staking-Lösung. Der Adapter ist die technische Verbindungsschicht, über die der Vault mit dieser Strategie kommuniziert, Erträge abruft und sie der Tilgung der Nutzer gutschreibt.

Harvest

Harvest bezeichnet den Vorgang, bei dem der von einer Yield-Strategie erwirtschaftete Ertrag eingesammelt und dem Alchemix-Vault gutgeschrieben wird. Nach jedem Harvest sinkt die aggregierte Schuld der Nutzer dieses Vaults anteilig, ohne dass jemand manuell eine Zahlung leisten muss.

Peg

Peg bezeichnet die angestrebte Bindung eines alAssets an den Wert seines Basiswerts, also von alUSD an den Dollar oder von alETH an Ether. Diese Bindung ist keine harte Garantie, sondern ein durch Transmuter und Tilgungsnachfrage strukturell gestütztes Gleichgewicht, das unter Stress zeitweise abweichen kann.