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Wie funktioniert Alchemix?
Alchemix funktioniert, indem es eingezahlte Sicherheiten an eine Ertragsstrategie weiterleitet und den erwirtschafteten Ertrag automatisch auf einen zuvor gegen dieselbe Sicherheit geprägten Kredit anrechnet, sodass die Schuld ohne Zahlung des Nutzers gegen null läuft.
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Die fünf Schritte eines Alchemix-Kredits
Der gesamte Mechanismus lässt sich in fünf Bewegungen zusammenfassen: Einzahlen, Weiterleiten, Prägen, Tilgen und Abheben. Jeder Schritt ist ein eigener, überprüfbarer Vertragsaufruf, und keiner davon erfordert eine manuelle Handlung nach dem Prägen. Genau diese Reihenfolge unterscheidet Alchemix von einem klassischen Kreditmarkt, bei dem Zinsen auflaufen und aktiv beglichen werden müssen.
Wer verstehen will, warum ein alUSD- oder alETH-Kredit sich selbst tilgt, muss nicht die gesamte Codebasis lesen. Es reicht, jeden der fünf Schritte einmal in Ruhe durchzugehen und zu sehen, wie eng Sicherheit, Schuld und Ertrag im Alchemist-Vault miteinander verknüpft sind.
Einzahlung in den Alchemist-Vault und Ertragsweiterleitung
Alles beginnt mit einer Einzahlung in einen Alchemist-Vault, etwa einen Stablecoin-Tresor für alUSD oder einen Ether-Tresor für alETH. Der Vault verbucht die eingezahlte Menge und leitet sie unmittelbar an eine externe Ertragsstrategie weiter, statt sie ungenutzt zu halten. Diese Strategie kann ein Kreditmarkt, eine Liquid-Staking-Lösung oder ein Stablecoin-Protokoll sein, je nachdem, welchen Vault die Governance dafür freigegeben hat.
Die Einlage bleibt dabei jederzeit dem einzahlenden Nutzer zugeordnet. Der Vault führt intern Buch darüber, wie viel Sicherheit jede Adresse eingebracht hat und wie hoch ihr daraus resultierender Kreditrahmen ist, bevor überhaupt etwas geprägt wurde.
alAsset prägen bis zur Beleihungsquote
Nach der Einzahlung kann der Nutzer ein alAsset – alUSD gegen Stablecoin-Sicherheiten oder alETH gegen ETH-Sicherheiten – bis zu einer festgelegten Beleihungsquote prägen. Diese Quote liegt bewusst deutlich unter hundert Prozent, damit ein Puffer zwischen dem Wert der Sicherheit und der ausgegebenen Schuld bestehen bleibt. Das geprägte alAsset ist ein frei übertragbarer Token und verlässt sofort die Kontrolle des Protokolls, sobald er in der Wallet des Nutzers liegt.
Wie viel tatsächlich geprägt wird, bleibt dem Nutzer überlassen. Wer weniger als das Maximum prägt, vergrößert seinen Sicherheitspuffer und verkürzt gleichzeitig den Zeitraum, bis der Ertrag die Schuld vollständig abgebaut hat.
- Einzahlung fließt an eine freigegebene Ertragsstrategie
- Prägen ist auf eine konservative Beleihungsquote begrenzt
- Ertrag wird laufend auf den offenen Saldo angerechnet
- Auszahlung ist möglich, solange die Quote eingehalten bleibt
Wie der Ertrag die Schuld automatisch tilgt
Sobald die Ertragsstrategie eine Rendite erwirtschaftet, wird dieser Ertrag über einen sogenannten Harvest-Vorgang eingesammelt und dem Vault gutgeschrieben. Der Vault rechnet diesen Betrag anteilig auf die offenen Schuldpositionen der Nutzer an, wodurch der geschuldete alAsset-Betrag jedes Einzahlers sinkt, ohne dass er selbst etwas überweist. Dieser Vorgang wiederholt sich, sobald die Strategie erneut Ertrag abwirft, und läuft im Hintergrund weiter.
Sinkt die Schuld auf null, ist der Kredit vollständig getilgt, und die eingezahlte Sicherheit steht wieder uneingeschränkt zur Verfügung. Bis dahin kann der Nutzer jederzeit zusätzliche Sicherheiten abheben, sofern die verbleibende Einlage die restliche Schuld weiterhin im Rahmen der Beleihungsquote deckt.
Wie funktioniert Alchemix?: Schritt für Schritt
- Sicherheit in einen Alchemist-Vault einzahlenWähle einen Vault passend zur gewünschten Sicherheit, etwa einen Stablecoin-Tresor oder einen Ether-Tresor, und bestätige die Einzahlungstransaktion.
- Vault leitet die Einlage an eine Ertragsstrategie weiterDer Vault überträgt die Sicherheit an eine von der Governance freigegebene externe Ertragsquelle, damit sie nicht ungenutzt liegen bleibt.
- alAsset bis zur Beleihungsquote prägenPräge alUSD oder alETH bis zu einem konservativen Anteil des Sicherheitenwerts und behalte dabei bewusst einen Puffer unter dem Maximum.
- Ertrag tilgt die Schuld über Harvest-VorgängeDer von der Strategie erwirtschaftete Ertrag wird eingesammelt und automatisch auf den offenen Saldo jedes Nutzers angerechnet.
- Sicherheiten abheben oder zusätzlich tilgenHebe überschüssige Sicherheiten ab, sobald die Schuld gesunken ist, oder tilge zusätzlich mit dem Basiswert beziehungsweise erworbenen alAssets, um den Prozess zu beschleunigen.
Häufige Fragen
- Muss ich bei Alchemix aktiv etwas tun, damit sich mein Kredit tilgt?
- Nein. Sobald du eine Sicherheit eingezahlt und ein alAsset geprägt hast, rechnet das Protokoll den Ertrag automatisch über Harvest-Vorgänge auf deine Schuld an, ohne dass du eine weitere Transaktion senden musst.
- Was passiert, wenn ich mehr präge, als für mich sinnvoll ist?
- Ein höherer geprägter Betrag verkleinert deinen Sicherheitspuffer und verlängert in der Regel den Zeitraum bis zur vollständigen Selbsttilgung, weil ein größerer Saldo mehr Ertrag zum Ausgleichen benötigt.
- Kann ich bei Alchemix vorzeitig zurückzahlen, statt auf den Ertrag zu warten?
- Ja, du kannst jederzeit mit dem Basiswert zurückzahlen oder am Markt erworbene alAssets verbrennen, um die Schuld sofort zu senken, statt ausschließlich auf die automatische Tilgung zu warten.
- Welche Rolle spielt der Transmuter im Ablauf von Alchemix?
- Der Transmuter nutzt zurückfließende Sicherheiten aus getilgten Krediten, um im Umlauf befindliche alAssets im Verhältnis eins zu eins in den Basiswert zu wandeln, und stützt damit die Bindung von alUSD und alETH an ihren Nennwert.
- Funktioniert die Mechanik bei alUSD und alETH auf dieselbe Weise?
- Ja, beide alAssets folgen demselben grundlegenden Ablauf aus Einzahlung, Prägen, Ertragsweiterleitung und automatischer Tilgung, unterscheiden sich aber in der Art der akzeptierten Sicherheit und der jeweils genutzten Ertragsstrategie.